Фінансовий прогноз

- Валюта.

Ситуація, яка склалася на фінансовому ринку, суперечлива з точки зору економічної теорії. З одного боку, на ринку відчувається дефіцит гривневих ресурсів, а з іншого боку, при такому дефіциті відбувається девальвація гривні. Великий вплив на ринок мають суб'єктивні чинники. Як результат, багато учасників ринку замість того, щоб конвертувати долари в гривню і вкладати в бізнес, продовжують накопичувати долари. У найближчий тиждень змінити настрої власників валюти можуть тільки дуже позитивні сигнали ринку. Одним з таких сигналів може бути дозвіл комерційним банкам конвертувати валютні кредити в гривневі за курсом, що відрізняється від офіційного. Це може стати тим фактором, що призведе, перш за все, до зміцнення готівкової гривні до рівня 7,8-8,1 грн за долар. Безготівкова гривня поки буде й наділі коливатись в широкому діапазоні від 7,8-8,3 грн за долар.
Курс євро вибрав новий орієнтир - 1,28 долара за євро. На наступному тижні динаміка курсу долар/євро буде залежати від новин, пов'язаних з обговоренням економічних ініціатив Обами. А так як ці ініціативи мають дуже спірний характер, то різкі зміни курсу долар/євро можна буде очікувати впродовж усього наступного тижня, але в цілому курс долара ще не готовий зміцнити євро до рівня 1,25-1,26 долара за євро.

- Цінні папери.

Ціна на акції знижується. Невелике зростання цін, що утворилося на початку 2009 року за рахунок позитивних очікувань, фактично зійшло нанівець. Інвестори ще не готові купувати акції підприємств, тому у найближчий тиждень варто очікувати подальше зниження індексу ПФСТ до рівня 250 пунктів. Хоча акції енергетичних компаній у короткостроковій перспективі дають можливість непогано заробити на коротких угодах, так як простежується тенденція до зростання цін на ці акції.
Прибутковість ОВДП залишається високою і дозволяє отримувати дохід на рівні не нижчому ніж 30% річних. З урахуванням подорожчання грошей на ринку, прибутковість ОВДП буде зберігатися високою, перш за все за короткими паперами. 
Прибутковість корпоративних облігацій зростає. На наступному тижні прибутковість за ринковими облігаціями нижчою ніж 60% річних не буде. Можливе зниження прибутковості по корпоративних облігаціях окремих банків до рівня 40-45% річних, але це буде спостерігатися лише у окремих емітентів.

- Золото.

В умовах нестабільності фінансових ринків банківське золото продовжує дорожчати. Досягнутий рівень вартості 900 доларів за тройську унцію золота багато в чому відповідає поточним тенденціям ринку. Тому в найближчій перспективі, якщо золото і підніметься в ціні, то рівня 920 доларів за унцію не подолає. Але при цьому не варто забувати, що висока ціна на золото багато в чому залишається нечіткою і перебуває у прямій залежності від ініціатив Обами. Як тільки ці ініціативи почнуть реально втілюватися в життя, то золото почне дешевшати. Але в найближчій перспективі не варто на це сподіватись.

- Кредити.

До тих пір, поки НБУ не почне активно рефінансувати банки, проблема з ліквідністю банківського сектора буде зберігатися. Активний відтік грошей з банківського сектору перетворив гроші в дефіцитний товар. Тому на міжбанківському ринку вартість грошей залишається високою. При поточній ставці овернайт на рівні 20-40% річних очікувати зниження ставок по кредитах на прямого позичальника не доводиться. Тому найближчим часом реально можна буде користуватися лише споживчими кредитами, які беруть на термін до року за ставкою не нижче 30% річних.

- Депозити.

Дорожнеча гривні веде до росту гривневих депозитних ставок. Очікується, що кількість депозитних програм по залученню на короткі періоди грошей за ставкою 22-25% річних буде тільки збільшуватися. Але це стосується тільки короткострокових депозитів. Банки все ж спрямовуються, що в середньостроковій перспективі вартість грошей почне знижуватися і тому залучати дорогі гроші на тривалий період не поспішають.

- Енергетичні ресурси.

Вартість нафти на міжнародних ринках знижується. Досягнутий рівень 40 доларів за барель - це тимчасова точка рівноваги ринку нафтопродуктів. Хоча в перспективі очікується зростання вартості нафти. На найближчому тижні зростання вартості нафти, якщо й буде мати місце, то не більше, ніж на 2-3 долара за барель. Більш істотне зростання очікується до початку березня цього року. Вартість природного газу знижується, і ця тенденція все більше наростає. Завершення опалювального періоду знижує попит на природний газ, а очікуваний низький попит на хімічну продукцію не стимулює попиту на цей продукт. На міжнародному ринку ф'ючерси на природний газ котируються на рівні 4,6 долара/млн БТЕ, а при цьому має місце тенденція зниження цієї ціни до рівня 4,4-4,5 долара/млн БТЕ.

06.02.2009