Прогноз фінансового ринку

Валюта

Девальвація гривні в кінці місяця - це цілком виправдана закономірність. Зміни в Постанові НБУ №107-109  дали можливість ряду крупних банків не продавати валюту зі своєї валютної позиції. Як результат, об'єм пропозиції валюти зменшився. Хоч і в цілому об'єми торгівлі валюти залишаються на досить низькому рівні. За винятком декількох днів, средній обіг валюти на день знаходиться на рівні 200 млн. доларів. Він може вирости ближче до кінця місяця, оскільки кількість покупців валюти явно росте. У цій ситуації, швидше за все, долар на міжбанківському ринку буде повільно, але упевнено рухатися до рівня 7,67 грн. і вище.

Готівковий долар явно продавати будуть по курсу вище 7,7 грн. Але масової скупки готівкового долара не очікується. Попит на такий  долар виріс, і він  тільки посилюватиметься до кінця місяця. Але цей попит більшою мірою формують бізнесмени, що займаються виробництвом, чим валютні спекулянти. А це дозволить істотно не знецінити готівковий долар.

Тема долар/євро залишається актуальною на валютному ринку. Долар не дає себе переграти євро і тому нам ще довго доведеться спостерігати «валютні гойдалки» долар/євро орієнтування 1,4 долара за євро. На сьогодні головним чинником, який визначать девальвацію долара по відношенню до євро, залишається істотна різниця у вартості грошей в євро і доларах. У той же момент, немає чіткого бачення чи буде ФРС піднімати свої ставки і тим самим «здорожчувати» доларові ресурси. А без цього подальша доля долара, як валюти, не зрозуміла.

Цінні папери

Наближається завершення кварталу і в цьому немає нічого дивного, що багато трейдерів поспішають продати акції, щоб зафіксувати прибуток і показати позитивні результати своєї роботи за минулий період. Це завжди було характерно для фондового ринку. При чому дана закономірність має місце на фондовому ринку США, Росії та України. У поточній ситуації - це ще стимулюється загальним бажанням усіх трейдерів показати дохід по акціях, після істотних збитків, які поніс ринок акцій за минулі періоди. Певну нестабільність на ринок акцій вносять і новини за вартістю нафти на світовому ринку. Фактично весь фінансовий ринок зараз уважно спостерігає за динамікою цін нафти і в той же момент, сам  вносить нервозність на ринок акцій.

В цілому для ринку акцій українських емітентів залишається тенденція зниження цін. До кінця місяця ціни на акції знижуватимуться, хоч і без різких коливань. Продаж акцій все більше і більше набирає обертів.  Найближчим часом індекс ПФТС прагнутиме до падіння нижче рівня 415 пунктів. Для індексу Української біржі таким рубеконом стане показник 1000 пунктів.

Золото

Ціни на нафту підвищуються, відповідно ціни на банківське золото знижуються.  Хоча ця тенденція не носить стабільний характер. З одного боку, інвестори  готові відмовитися від інвестицій в золото за рахунок перекладення цих грошей у ф'ючерси на нафту.  Але виникає дилема . Переважно зростання цін на нафту викликане девальвацією долара США, а це в свою чергу є і чинником зростання цін на золото.

Як результат, невеликі зміни в динаміці на зниження цін на нафту відразу ведуть  до зростання цін на золото. На сьогодні для банківського золота основним орієнтиром стала ціна 930 доларів за тройську унцію, де мають місце очікування інвесторів, що ця ціна поволі падатиме до рівня 900 доларів за тройську унцію.

Кредити

Теоретично зниження облікової ставки НБУ покликано понизити вартість кредитування позичальників. Але, на жаль, цього не відбудеться. Фактично і сам НБУ розуміє, що облікова ставка на рівні 11%, це скоріше просто цифра, ніж реальне віддзеркалення вартості грошей на ринку. Тому НБУ рефінансує комерційні банки по ставках 16-18%, які явно вище за облікову ставку.

Окрім цього, не варто забувати, що дефолтні свопи по українських зарубіжних боргах нижче 1800 пунктів не падають. Це означає, що залучення зарубіжних грошей українськими банками їм обходитиметься на рівні ставки ЛІБОР плюс 18% річних. Позитивний чинник можна відзначити тільки той, що збільшується кількість відновлюваних кредитних ліній для юридичних осіб. При цьому спостерігається позитивний чинник, що по більшості відновлюваних кредитних ліній ставки істотно не піднімаються.

Як результат, середня ставка за кредитами, яку розраховує НБУ по всій банківській системі, істотно не міняється ні в гривні, ні у валюті. Фізичні особи поки можуть тільки розраховувати на реструктуризацію кредиту на прийнятних умовах.

Депозити

Об'єми депозитів ростуть, хоча не так швидко, як «тікали» з банківського сектора. За інформацією Президента України, об'єм залучених нових банківських депозитів за останні місяці склав близько 4 млрд. грн.  Не варто чекати масового зниження ставок по банківських депозитах, але часткове зниження вже має місце і воно тільки збільшуватиметься. Перш за все, це стосується короткострокових депозитів,  які притягувалися виключно для операцій по підтримці ліквідності банківського сектора. На даний момент ситуація з банківською ліквідністю істотно покращала і банки вже не потребують «дорогих коротких грошей».

23.06.2009