Прогноз фінансового ринку

Валюта

Після рішення ФРС США не змінювати свої основні процентні ставки, долар в черговий раз почав девальвувати по відношенню до євро. Найближчим часом долар буде все більше і більше «втрачати свою вагу» по відношенню до євро. Не виключено, що новим орієнтиром курсу долар/євро стане 1,45 доларів.  Може темп девальвації курсу долара сповільнитися, якщо Центробанк ЄС підніме питання про перегляд своїх процентних ставок.  Але це мало ймовірно. Євро поки що виглядає сильніше за долар.
Курс долара на українському міжбанківському валютному ринку повернувся на свій колишній рівень 7,7 грн. за долар.

Здебільшого, зростання попиту на долар було викликане завершенням календарного місяця. Кількість покупців валюти на міжбанківському ринку  росла по днях тижня. Але, що примітно, самі обсяги операцій з валютою не росли так швидко, як кількість покупців. На початку наступного місяця відбудеться зменшення попиту на валюту і часткове зміцнення гривні. Але знову-таки часткове, оскільки й продавці валюти украй не хочуть повернення долара на рівень 7,6 грн. Тому для міжбанківського ринку валюти найближчим часом головним орієнтиром залишиться курс 7,7 грн. за долар.

Готівковий ринок до кінця тижня відчував обгрунтоване зростання попиту на валюту. У зв'язку із зростанням безготівкового курсу долара девальвація готівкової гривні тільки посилювалася. Найближчим часом скупка долара відбуватиметься  на рівні близькому до 7,7 грн. за долар. А ось продаж буде не нижчий 7,75 грн.,  в окремих випадках і вище -  7,8 грн. Хоча самі обсяги операцій з готівковим доларом на початку нового місяця і зменшаться.

Цінні папери

Для ринку акцій минулий тиждень був неспокійним.  Одна група інвесторів прагнула зафіксувати прибуток на кінець кварталу. Інша група інвесторів чекала підвищення ставок по ФРС США і активно розпродавала акції. Окрім цього, ціни на нафту постійно різко мінялися, що призводило до різких змін котирувань, найбільш котируваних акцій на фондових біржах. Тепер ситуація більш-менш ясна і інвестори готові знову скуповувати акції, які впали в ціні. Індекс на Українській біржі знову повертається до рівня в 1000 пунктів за рахунок зростання цін на акції, а індекс ПФТС прагне максимально відірватися від рівня в 400 пунктів. Найближчим часом ціни на ринкові акції будуть рости. Для цього, є всі передумови.  Крім того, початок нового кварталу - вдалий час для скупки акцій. Це, перш за все, стосується акцій банків,  енергетичних компаній і ВАТ «Укрнафта». Загальна тенденція на світовому фондовому ринку сприяє зростанню попиту на акції фінансового сектора і сировинного ринку.

Золото

Чергова девальвація долара, що почалася, підвищила попит на банківське золото. Якщо на початку минулого тижня інвестори розпродавали банківське золото і вже здавалося рубіж в 900 доларів за тройську унцію не встоїть, то тепер ситуація помінялася і попит на золото перевищує пропозицію. Найближчим часом, ціна на банківське золото буде рости і цей попит здебільшого буде пов'язаний з ціною на нафту. Якщо зростання цін на нафту і далі буде так швидко прискорюватися, то частково ціна золота гальмуватиметься. У протилежному випадку,  ціна на банківське золото успішно подолає рубіж в 960 доларів за тройську унцію.

Кредити

Обсяги нового кредитування або точніше переоформлення «старих» кредитів, згідно з  офіційною інформацією НБУ, зменшуються, різниця полягає тільки в тому, що по юридичних особах це зменшення менше, ніж по фізичних особах. Єдиний виняток становлять кредити для торгових компаній.

Обсяги кредитування цих компаній ростуть, не дивлячись на дорожнечу кредитів. І очевидно, у найближчому майбутньому кредитування торгових компаній залишатиметься головним пріоритетом роботи банків. Інші галузі бізнесу можуть розраховувати на збільшення обсягів кредитування тільки у міру відновлення їх працездатності.  Але знову-таки, варто відзначити: основна маса кредитів банку, що видаються - це кредити на строк до одного року.  Про довгострокове кредитування не може бути й мови. 

Окрім цього, варто звернути увагу, що недавні розміщення ОВДЗ на первинному ринку зафіксували прибутковість 19,5-20% річних. А це означає, що поточна ставка дисконтування (мінімально виправданий рівень боргових зобов'язань) в умовах українського ринку знаходиться на рівні 20-22% річних. Тому дешевих кредитів в найближчому майбутньому не передбачається. Мабуть, і про іпотечне кредитування доведеться забути.  Після останніх змін законодавства щодо іпотечного кредитування, український ринок іпотечного кредитування, не встигнувши створитися, фактично знищений «під корень».  «Завдяки» законодавчим ініціативам ринок іпотечного кредитування в кращому разі може почати відроджуватися не раніше, ніж через п'ять років, а повноцінного ринку можна чекати тільки через десять років і більше.

Депозити

Згідно з офіційними даними НБУ спостерігається зростання банківських депозитів. Але це стосується лише до фізичних осіб. Обсяги депозитів юридичних осіб продовжують зменшуватися, що в цілому негативно позначається на банківському секторі економіки. Як і очікувалося, велика частина приросту банківських депозитів припадає на депозити до запитання і депозити на термін менше одного року. Депозити із строком на рік і більше тільки зменшуються в структурі банківського портфеля. Відбувається і перегруповування валюти депозитів.

Частка гривневих депозитів зменшується за рахунок зростання валютних депозитів. Примітно, що валютні депозити в євро ростуть швидше. Це цілком виправдано, оскільки ставки по доларових і євродепозитах фактично однакові, а курс євро жвавіший, ніж курс долара.  Перед банками виникає складне завдання.

Починається період масового погашення коротких депозитів, які залучали по підвищених ставках в кінці минулого і на початку поточного року. При цьому, банки хочуть  і зберегти позичальників, і зменшити ставки по депозитах. Постає мета – зменшити  ставки хоч би по валютних депозитах на 1-1,5%. Бо проблема дорогих валютних депозитів стає все більш гострою, і якщо не почати здешевлювати валютні депозити, то вже восени виникне проблема збитковості для банків валютних ресурсів.

30.06.2009