Прогноз поведінки фінансового ринку

Валюта
Стабілізація на вітчизняному валютному ринку відбулася в основному завдяки аукціонам НБУ для юридичних осіб. Фактично девальвація гривні  - це здебільшого віддзеркалення суб'єктивних, а не об'єктивних чинників. Як тільки стало зрозуміло, що курс долара рости далі не буде, ті, хто старанно притримував валюту, почали її продавати. І тепер на міжбанківському ринку можна спостерігати рідкісну для нашого ринку ситуацію: кількість продавців валюти більше кількості його покупців. І так фактично було весь минулий тиждень. Торги на міжбанківському валютному ринку закінчилися на рівні 8,44 грн за долар. Явне зміцнення гривні в кінці місяця. Але, на жаль, зміцнення тимчасове. З початку жовтня попит на валюту знову почне рости і курс долара буде вищий за відмітку 8,5 грн. Проте, зміни курсу будуть не настільки значні, щоб можна було планувати валютні спекуляції.

Готівковий долар більш непрогнозовано реагує на ситуацію, що склалася. Тенденція збільшення спреда між ціною продажу і покупки долара тільки посилюється. Позначається наявність великої кількості готівкової валюти, що скуповується  фізичними і юридичними особами. При цьому власники валюти добре розуміють, що якщо вони пропустять момент і вчасно від неї не позбавляться, то зберігати «зелені» доведеться ще дуже довго.

Світова економіка - це економіка США. Варто лише повідомити, що об'єми продажу будинків в США зменшилися в серпні місяці на 2%, як курс долара миттєво зміцнився більш ніж на 4%.  Це призвело до часткового зниження курсу євро по відношенню до гривні. В результаті поточний курс євро складає близько 12,4 грн. Якщо тенденція по посиленню долара продовжиться, то швидше за все курс євро буде близький до відмітки 12,2 грн, інакше ціна євро прагнутиме до відмітки 12,5 грн.

Цінні папери
Минулий тиждень на ринку українських акцій ознаменувався як зростанням цін, так і їх падінням. В цілому за підсумками минулого тижня індекс Української біржі виріс майже на 5%. Зростання індексу забезпечили все ті ж акції: Укрнафта, Західенерго, Центренерго, Укрсоцбанк, Райффайзен банк Аваль і металургійні компанії. Окремі експерти висловлюють думку, що спектр наших ринкових акцій дуже вузький. Але це, скоріше, помилкова думка. Для ринку країн, що розвиваються, характерна вузькість вибору кількості акцій, які активно торгуються. Український ринок акцій не виключення.

На динаміку цін у кінці місяця здебільшого впливатиме завершення календарного кварталу. Це період звітів і закриття операцій. Тому часткового зниження цін на окремі акції не уникнути. Пов'язано це буде з бажанням багатьох інвесторів продати акції, щоб зафіксувати прибуток.

Негативно на динаміку українських акцій впливає і загальносвітові новини. Зниження цін на нафту на світовому ринку,  зростання рівня безробіття  в розвинених країнах, низький попит на продукцію металургійних компаній і багато інших чинників на сьогодні негативно впливають на настрої інвесторів. Ці настрої так або інакше впливають на інвестиційні настрої на російському фондовому ринку і відбиваються на нашому ринку.

Як результат, швидше за все найближчим часом акції українських емітентів втрачатимуть привабливість. У цих умовах індекс Української біржі може опуститися до відмітки 1220-1240 пунктів.

Золото
Золото на минулому тижні примусило про себе заговорити на повний голос. На початку ціни на золото на міжнародному ринку виросли майже до 1020 USD за тройську унцію. Але, як тільки курс долара почав зміцнюватися, ціна на золото різко обвалилася до рівня 995 USD за тройську унцію. При цьому поточні ф'ючерси на золото на міжнародному ринку мають тенденцію до зниження, а це свідчить, що інвестори чекають подальшого зниження цін на даний інвестиційний актив.

На загальну тенденцію зниження вартості золота так само вплинула та обставина, що МВФ вирішив продати більше 400 тонн золота зі своїх запасів. Всі аналітики упевнені, що такий великий продаж золота, однозначно, істотно понизить його ціну на світовому ринку. Стримуючим чинником в цій ситуації може виступити тільки прискорена девальвація долара, яка  буде здатна протистояти масовому розпродажу золота.

Найближчим часом ціна на золото може знизитися до відмітки 990 доларів за тройську унцію або 31 USD за один грам. Але подальша динаміка цін  на золото залежатиме від того, коли МВФ реально вийде на ринок золота з пропозицією про продаж.

Кредити
Згідно з офіційною статистикою НБУ середні ставки за банківськими доларовими кредитами виросли майже на цілий процентний пункт по відношенню до базового рівня, а по гривневих залишилися незмінними. Початок осені вніс часткове пожвавлення на ринок кредитування. Частина раніше заморожених кредитних програм почала працювати. Але при цьому залишається проблема вартості кредитів. В умовах, коли прибутковість ОВДП складає більше 22% річних, не реально чекати «дешевих» кредитів.

Банки скоріше куплять ОВДП і отримають гарантований дохід, ніж ризикуватимуть з кредитними операціями.  При цьому проблема зростання проблемних кредитів залишається актуальною. Станом на 1 вересня 2009 року частка проблемних кредитів складає 6,8% у загальному кредитному портфелі банків. І, швидше за все, до кінця року буде тільки рости. Тому найближчим часом банки прагнутимуть утримуватися від нових кредитів.

Депозити
Початок осені трохи остудив запал банківських установ по залученню дорогих депозитів. Згідно з інформацією НБУ середня ставка по банківських депозитах в гривні з початку місяця зменшилася на 1,7 п.п., а по валютних депозитах на 1,3 п.п. В той же час ряд банків продовжують приймати депозити по високих ставках, обіцяючи при цьому 24-25% річних   у гривні і близько 15% у доларах. Для вкладників це достатньо ризикове розміщення грошей на банківському депозиті.
Середні ринкові ставки по банківських депозитах значно нижчі. Депозит на рік у гривні - близько 20% річних, а у доларах буде не вище 11% річних.

Залишки депозитів фізичних осіб на банківських рахунках ростуть  і на сьогодні це одне з головних джерел пасивів банків, але в той же момент, банкам все важче і важче обслуговувати «дорогі» депозити.

Процес залучення депозитів, що  розпочався під рекламні святкові акції, більше орієнтований не на високі ставки, а інші методи заохочення (призи, пільги по банківськи

28.09.2009