Фінансовий прогноз

- Валюта.

Долар знайшов собі новий рубіж - 8,3 грн за долар. Якщо не буде чергових політичних катаклізмів, то цей курс може встояти. Про стабільність цього курсу свідчить як звуження спредів на міжбанківському ринку, так і звуження ціни купівлі/продажу готівкового долара. Ринок пристосовується до цього курсу і намагається жити за ним. Але фактор нестабільності тисне. Тому очікування зростання курсу долара до рівня 8,5-8,6 грн за долар залишається.
На міжнародному ринку намагаються зміцнити євро до рівня 1,25 долара за євро, але євро не хоче зміцнюватися і, тому, повертається до рівня 1,26 долара за євро. Останні новини з Європи взагалі свідчать про те, що євро буде зростати до рівня 1,28-1,3 долара за євро. Якщо аналітики не помиляються, то економіка Європи краще впорається із проблемами першого півріччя. Розрізненість економік європейських країн дозволяє більш легко переживати безробіття та зниження рівня життя населення.

- Цінні папери.

Міжнародний ринок акцій знаходиться у стадії падіння. Інвестори все більше і більше йдуть на ринок золота та облігацій. Тому подальше падіння вартості акцій уникнути можливості не буде. Тепер вже очікується зниження темпів падіння вартості акцій. Ринок українських акцій наблизився впритул до рівня 200 пунктів індексу ПФТС. Цей рівень навряд чи втримається. Але якщо темп падіння сповільниться, це буде сигналом для купівлі акції, розрахованих на короткі угоди.
Прибутковість державних облігацій залишається високою, і, швидше за все, найближчим часом ця тенденція збережеться. Але, якщо НБУ виконає свою обіцянку і почне активно викуповувати державні облігації в свій портфель, то, швидше за все, прибутковість з рівня 35-40% річних може різко впасти до 20% річних.
 
- Золото.

Незважаючи на всі коливання, банківське золото залишається вірним рівню 940-950 доларів за тройську унцію. Золото зараз відіграє дуже велику роль на міжнародному ринку. Коливання вартості золота відбувається фактично синхронно з динамікою курсу долара на міжнародному ринку та станом міжнародного ринку акцій. У той час як спостерігаються найменш позитивні сигнали на ринку акцій, вартість золота знижується, але при перших же негативних явищах курс золота зростає. У найближчій перспективі ця тенденція збережеться. Ціна на золото буде рости, і це зростання відображає нестабільність нашого ринку. Темою для дискусії залишається можливий рівень зростання. На найближчому тижні ціна на банківське золото навряд чи буде вище 970 доларів за тройську унцію. Хоча в майбутньому рубіж в 1000 доларів за тройську унцію буде подолано.

- Кредити.

Дефіцит грошей у банківському секторі утримує на високому рівні вартість грошей на міжбанку. Зараз спостерігається дефіцит грошей у банківському секторі на рівні 18-20 млдр. грн. Найближчим часом навряд чи відбудуться настільки істотні вливання грошей. Швидше всього очікується збільшення залишків коштів на коррахунках комерційних банків на 2-3 млрд. грн до поточних 16 млрд. грн. Це дозволить знизити вартість грошей на міжбанку з поточних 60% до 40% річних.
Пряме кредитування юридичних та фізичних осіб залишається під питанням. Поки не буде досягнуто суттєве зниження вартості грошей на міжбанку, очікувати відродження кредитування не доводиться.

- Депозити.

Дорожнеча грошей у банківському секторі стимулює і зростання ставок за депозитами. Відповідно до інформації НБУ, середня ставка по банківських депозитах у гривні знаходиться на рівні близько 25,5%. Але реально вже багато банків залучають гроші за ставкою 26-27%. В умовах дефіциту грошей у банків немає іншого виходу, як підвищувати ставки за гривневими депозитами. При цьому ставки по доларових депозитах залишаються на колишньому рівні - 12-14%, і, швидше за все, змінюватися не будуть.

06.03.2009